本期文章是由上海尊龙凯时/中国金属材料有限公司给大家讲解库存变化对
螺纹钢价格影响几何?
螺纹钢低库存是今年螺纹钢市场的一大特征,其库存峰值已经回到前水平(2019年)。但与2019年不同的是,如今,仍然对当前社会的生产生活带来影响,终端需求的房地产市场低迷和物流流通环节遇阻都直接反映在今年的螺纹钢库存变化上。尽管近些年库存已经不是螺纹钢市场交易的主逻辑,只要库存总量和变化量在合理区间内,就不会对价格带来太大影响,但库存指标作为基本面拼图的一块,仍可当作体现供需双方博弈的一个显性指标来参考。
历年螺纹钢库存高点的形成:春节的法定节假日通常为农历大年三十至农历正月初六,而各行业根据不同的性质和人员来源构成,实际假期天数有所浮动,像外来务工人员构成比例较大的工业制造业、物流、煤炭开采等行业,通常在春节到来前1~2周就陆续开始放假,正月十五后陆续返工,总体跨度在1个月左右,既构成了春运的往返高峰,也体现了这些行业停工与开工的时间节点。
钢铁生产流程包括长流程(高炉)和短流程(电弧炉)两部分,其中高炉占比大、电弧炉占比小。电弧炉可根据实际盈亏情况和企业需要随时调节,开工和关停较容易;高炉生产在必要时可进行焖炉,除非长时间亏损,通常不会进行关停,主要原因在于每次重新启动所需的时间周期、工序和成本较高。那么就会出现这样一种情况,每年的春节前1~2周至春节后2~3周,钢厂生产相对稳定,而物流运输停滞,作为中间环节的贸易商及下游的工地施工人员均处于春节假期中,供需两侧出现明显的供大于求态势,导致钢材库存在短时间内迅速积累,并达到全年峰值。笔者对近7年的螺纹钢库存峰值做了统计,并标注了对应的农历和阳历时间。
螺纹钢库存高点多出现在春节假期后第2周或第3周(农历元月十五至廿七)。其中,2020年螺纹钢库存高点出现晚,直到春节假期后第6周才达到峰值,主要原因是2020年春节时突发,多地区封控和大面积居家办公导致社会层面的生产生活停滞,终螺纹钢库存突破2100万吨,较2019年增加817.64万吨,成为近7年历史高点。
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